木材巨头 West Fraser 亏了 6100 万美金！阿尔伯塔的林业饭碗还稳吗？

作为北美头号木材生产商，West Fraser Timber 最近的日子有点不好过。在刚公布的季度财报里，他们居然亏了 6100 万美元。虽然公司高层说市场正在好转，有些部门的产量也上来了，但账面上这红字看着还是挺扎眼的。

咱们来看看具体数据：West Fraser 这次第二季度的销售额是 14.3 亿美元，结果最后算下来亏了 6100 万（注意，他们家报账用的是美金）。比起去年同期的 2400 万亏损，这窟窿是拉大了不少；但好歹比今年第一季度亏的 1.88 亿要强点儿，算是在慢慢回血吧。

公司 CEO Sean McLaren 在新闻稿里倒是挺乐观，他说公司一直在按计划推进，而且大多数业务板块的市场环境都在改善。他特别点名表扬了美国南部的工厂，说那里效率更高、更稳了。更重要的是，咱们阿尔伯塔省 Blue Ridge 的木材厂已经恢复满负荷生产了，这让加拿大这边的木材产量在这个季度直接涨了 13%。

其实，如果只看经营利润，West Fraser 这个季度还赚了 5900 万呢。可架不住交税、付利息，再加上资产折旧这些杂七杂八的开销，最后这一扣，经营利润就变成了 6100 万的净亏损。这做生意，成本控制真是门大学问。

公司副总裁 Matt Tobin 在跟分析师开会时说，木材这块的供需关系现在好转了一点，价格稳住了，订单也挺稳定。但行业分析师 Keta Kosman 却泼了盆冷水，她说这并不是因为美国盖房子的多了（美国新房开工量才是木材需求的命根子），而是因为木材商们学聪明了，主动减产来维持价格。

你看 West Fraser 自己的数据：今年前六个月总产量 12 亿板英尺，比去年同期降了 11%。加拿大这边的产量更是惨，只有 4.4 亿板英尺，比去年同期少了整整三分之一！分析师 Kosman 说，现在的工厂比十年前更有纪律性，需求低我就少造点，这样亏得也少点。

为了省钱，West Fraser 也是下了狠手。去年 12 月关了 100 Mile House 的工厂，165 个人丢了饭碗；2019 年还关了 Chasm 的厂。美国乔治亚州的工厂也关了，裁了 130 人。更近的消息是，咱们阿尔伯塔 High Level 的定向刨花板（OSB）工厂也在第二季度彻底停产了，去年 11 月高层就决定无限期停工，现在算是彻底收尾了。

不过，CFO Chris Virostek 觉得市场可能到了拐点。美国全国住房建筑商协会的数据显示，6 月份美国新房开工量有 143 万套的趋势，比去年的 136 万套要好。公司分析认为，只要通胀和利率降下来，大家盖房、装修的需求就会回来，到时候木材、胶合板的需求都会涨。长远看，工业和商业建筑越来越多用木材，也是个大商机。

但分析师 Kosman 还是那句话：别高兴太早。她说房市本该两三年前就回暖的，结果到现在还没动静，大家心里都毛毛的。再加上现在运费贵得离谱，卡车难找，咱们加拿大的铁路货车也紧俏，油价还高，这些成本最后都得木材商自己扛。她说，在这些麻烦解决之前，谁也别想预测准未来的行情。